金金科普丨3分钟带你读懂关于“CDR”的方方面面！

高速发展中的中国，正如一个最好的土壤，那些全球增长速度最快的高新科技企业亦如雨后春笋一般在这片大地上茁壮成长。但是如何通过方便的渠道让内地的投资者一起分享这块大蛋糕呢？阿里巴巴和百度选择走向海外，让国内的投资者依靠国营企业的力量来填补上大量的上市空间，不过这一切的一切或许会因为CDR的出现而变得不同。今天金金就给大家科普一下什么是CDR？

什么是中国存托凭证（CDR）？

要想了解CDR，首先要了解美国存托凭证（ADR），它可以包装在美国境外股票并在美国证券交易所以美元计价来出售，其基础证券由海外金融机构持有。在美国存托凭证(American Depository Receipts)的启发的启发下，中国人创造出属于自己的CDR，在中国交易所以人民币购买和出售。

为什么当初这些中国企业要去海外上市？

每个公司都有每个公司自己耳朵考虑，不过金金觉得大多数的中国企业还是想要在更加自由的环境下开拓国际资本市场融资的能力。毕竟想要在全球融资没有点华尔街的光环可玩不转。另外很多中国企业都希望使海外投资者可以购买或双层股份结构 (Dual-Class Structure)，这样将中国公司变成外资股，让公司的创始人获得更大的控制权。这也不关中国人在这么干，伯克希尔，福特也都是采用双层股份结构。然而这些本来在中国境内都是不允许的，但是在使用CDR后，这两者都能变成可能。

出去容易回来难，这些企业如何回归？

其实他们可以在境内选着发行IPO，或者在中国发行CDR。其实监管机构为了让这些在香港或纽约等国际市场上市的公司可以更轻松的回归，已经在3月份提出调整上市规则了。只要达到CDR或者IPO价值200亿元人民币的规模，并且去年的收入至少达到30亿人民币的企业，想要在中国上市会更加轻松。

这类公司有没有在国内发行CDR的兴趣？

当然是有的。要知道并不是每个企业都像阿里巴巴，腾讯一样被所有人所熟知，他们想要回归肯定需要通过这样的方式搞个“大新闻”。这样也能为企业提供更大范围的品牌推广的效应。中国股市每天的平均成交额在730亿美元远远大于每日成交金额在130亿的香港，就只从资金的角度，中国股市都要大很多。

那些企业可以参与到这次CDR试点当中？

只要是市值超过2000亿元人民币的境外上市公司都可以成为独角兽。小米公司和蚂蚁金融等30家公司以及部分规模达到10亿美元的私人有限公司都有希望参与到这次的试点中来。