离异的杨幂，烫手的嘉行

12月22日，艺人杨幂、刘恺威所属的经纪公司嘉行传媒发布微博，宣布其二人于今年离婚的消息，快速打脸日前杨幂工作人员否认离婚的论述。随后#杨幂婚戒#、#关注七天以上才能评论刘恺威#、#杨幂爱情观#等话题相继登上热搜榜，成为“冬至是吃饺子还是汤圆”这一应景话题之后，又一“空降且自爆”的热门话题。

从23日早上的微博热搜榜来看，杨幂、刘恺威离婚的热搜已下滑到第五位，经过一夜时间，话题热度已然冷却不少。这或与杨幂、刘恺威离婚传闻从其二人婚后的第一年开始未断过有关。如今官方公开盖章，更多的像是揭晓尘封多年的谜底，给大众吃了一颗“定心丸”。

杨幂、刘恺威婚姻结束，一别两宽，各生安好。但对于杨幂、刘恺威所属的经纪公司嘉行传媒来说，攻克难关、升级打怪之路才刚刚开始。

难关一：核心艺人杨幂“人设”亟待重塑

众所周知，嘉行传媒是以杨幂为招牌，在业内打开局面后，陆续签约一些新人，并以此打造出“嘉行参与出品+嘉行艺人包场”的新型商业模式。

尽管负责公司运营管理、资本运转等事宜另有高人，但嘉行的种种动向在外界眼中，大都与杨幂直接挂钩。杨幂与嘉行的深度绑定，这也让重塑杨幂形象成为排上日程的工作重点。毕竟，曾与范冰冰深度捆绑的唐德影视如今现状，乃是前车之鉴。

杨幂在2018年，尽管有《扶摇》和《谈判官》两大人气作品撑场，但因诈捐门、出演《宝贝儿》的表现被官媒点名批评等负面新闻缠身，外加对赌协议公司正对所持有的嘉行股份在清仓，可以说，依然是时局艰难的一年。尽管如此，杨幂依然选择将“离婚与否”这一常年被关注的话题揭开答案，除却不受对赌协议的束缚外，似有置之死地而后生的布局谋划。

回顾杨幂的成名之路，励志且不易。幼时出道，年少因郭襄一角成名，在荣信达出演多个配角沉淀积累人气，又投向港圈出演电影谋出路，影视双向开花，后期以合伙人的身份创立嘉行传媒，还在正值人气旺盛之时嫁人生女，再到如今离婚，完成了艺人、老板、妻子、母亲等多种身份转换。然而，经历人生这么多起起伏伏之后，此时的杨幂已经32岁。

32岁，从古人的眼光来看，三十而立正是好年华。但对于一直吃“青春饭”以“少女幂”形象示人的杨幂来说，却是一个迫切需要转型、重塑个人形象的年纪。如今自爆离婚，走向人生新阶段，倒也不失为快刀斩乱麻之举。

杨幂早有试水转型，在文艺电影《宝贝儿》当中，一改往日光鲜亮丽的造型，一副积累着烟火气的沧桑扮相出现在观众视野里。这一步棋大有参照赵薇出演《亲爱的》、范冰冰出演《我不是潘金莲》之态，都是打破原有形象去出现高跨度的角色。但遗憾的是，这一招式并没有让杨幂如愿以偿，反倒是惹得一身不痛快。

尽管口碑受损，但杨幂的“钱途”还是明朗的。从2017福布斯中国名人榜来看，杨幂总收入达到2亿元，排名第三。而根据天眼查数据显示，杨幂旗下有十家公司，杨幂持有嘉行四方18.75%的股份，而西藏嘉行四方投资管理合伙企业(有限合伙)持有嘉行传媒37.5%股份，也就相当于杨幂间接持股嘉行传媒。双向加持之下，其对嘉行的重要可想而知。

近年，真正意义上转型成功的女艺人屈指可数，外加同龄段小花大多是家庭事业两相宜的状态，不再有小花旦年龄优势的“异类”杨幂，或许该再磨练磨练演技走青衣+女强人的路线。

当然，如何重塑杨幂品牌形象，是嘉行传媒该思考的。而“前女婿”刘恺威在这场婚姻中也呈自伤八百之态，嘉行传媒是否会重新扶植其“上位”，那就不得而知了。

难关二：影视寒冬、估值缩水、无望IPO

近年来，嘉行传媒出品了《三生三世十里桃花》《烈火如歌》《亲爱的翻译官》《漂亮的李慧珍》等影视作品。在爆款剧集加持之下，其业绩和分红也相当亮眼——2015年、2016年、2017年、2018年1-6月净利润分别为8119万元、1.29亿元、1.94亿元、1.33亿元。其中，2015年、2016年、2017年这三年以4亿多净利润，完成了与尚世影业三年累计净利润不低于3.1亿元的对赌。

从财务数据来看，业绩持续增长，整体营收客观，且超额完成了为期三年对赌协议，却依然成为了曾签约对赌协议投资方的“弃子”，两次售卖所持股份。据悉，其中9.5%股权已经由嘉行传媒股东方回购接手，另外9.5%的股权依然在出售中，曾经有价无市的辉煌不再，似呈现出无人问津的状态。

同时，值得注意的是，根据11月6日东方明珠公告显示，通过董事会决议同意全资子公司尚世影业调整以公开挂牌方式转让所持嘉行传媒9.5%股权的价格，挂牌价3.8475亿元，就此可以推算出嘉行100%股权的整体估值40.5亿元，也就是说，曾估值高达五十亿的嘉行缩水十亿。

除此之外，今年5月30日，嘉行传媒主动从新三板摘牌。嘉行传媒表示，此次主动摘牌的原因主要是，公司目前处于一个快速发展阶段，融资周期较长和信息披露成本较高，为了进一步提升公司的决策效率，降低运营成本，加快融资节奏，扩大经营。而在嘉行传媒原本的规划当中，IPO本是今年重点考虑的内容，但按照如今公布的信息来看，应该是无望了。

整体来看，嘉行传媒在今年保持着盈利的良好势态，但在公司宏观进程上有所迟缓。这不仅仅与嘉行自身内在原因相关联，也受今年影视行业整体运转态势不佳以及相关政策的影响。明年是否会有暖春加持，还待观望。

难关三：旗下艺人自产自销模式隐患重重

核心艺人杨幂的“改造”和资本层面的正常运转，是嘉行在公司运营上两大决定生死的关键问题。而以艺人经纪为核心，以影视业务为辅助的运营模式所蕴藏的隐忧，也是未来需要攻克的一大难题。

目前除却杨幂之外，迪丽热巴是嘉行一手捧出来的最红艺人，且在公司的同龄段小花当中算是一枝独秀；整体来看，嘉行的艺人头部艺人少、中段艺人多，尤其是男艺人群体给人欠一把火候之感。

据了解，嘉行将旗下艺人划分为一线艺人、成熟艺人、上升期艺人、新人四个梯队，配合团队手上不同的剧集、角色资源进行艺人一系列的包装推广和营销。在曾嘉看来，凭借自身的有剧目资源，在筹备期快速锁定演员，并能够持续用大剧造星，让角色与演员的互相成就。而旗下艺人也能借此机会实现从新人到成熟艺人，再到一线艺人的进阶，而且根据天眼查数据显示，旗下艺人袁雨萱等人在杨幂旗下公司拥有一定数额的股份，存在着一定资本联系。

在这样的运营模式下，嘉行将“肥水不流外人田”做到极致，剧集演员大都是以“自家女一+外部性价比高的男一以及一众自家艺人出演配角”的模式，但当旗下艺人轮番打包出现在观众面前，审美疲劳的怪圈终究会到来，内部资源分摊不均也会成为旗下艺人出走或不再续约的隐形炸弹。

就以约满后离开嘉行传媒的李溪芮为例，在与嘉行传媒签约的五年当中，其所得资源也相对丰厚。早期在杨幂主演的《翻译官》当中饰演其闺蜜，在刘恺威主演的《你是我的姐妹》当中出演女二号，在公司两大头部艺人的光环照射下走入观众视野。后续也出演了多部剧集的女一号，但可惜的是，相较于迪丽热巴的如日中天，李溪芮的事业只能说是稳扎稳打，选择约满后不再续约。对此嘉行大度对外表示，支持她去外面的世界闯一闯，但这笔生意是赚是赔也只有嘉行的高层心中自知了。

自家人演自家戏不是嘉行传媒的独创。制作出爆款剧《大江大河》《琅琊榜》《伪装者》的正午阳光早期也是如此。但与之不同的是，正午阳光最终还是选择以制作为核心，已经断臂艺人经纪的相关业务，但在用人上会适当性邀约“老熟人”的同时，也会启用有演技派的新人，比如，《大江大河》选择了原正午旗下的艺人王凯，《尉官正年轻》选择了此前未合作过的秦昊。在《琅琊榜》《大江大河》《欢乐颂》中一直当绿叶的王永泉、王宏父子俩的真实身份是正午阳光幕后团队的成员。

正午阳光这一模式的核心在于剧集制作，嘉行公司运营模式的核心在于艺人经纪。只能说，虽道不同，但可取长补短。

早年间，嘉行传媒在短短时间内以低成本借壳挂牌“新三板”，曾在传媒领域的教科书般的存在。影视寒冬之下，昔日风光不在、头部艺人品牌待升级之时，嘉行传媒略有“四面楚歌”之态，嘉行后续能否攻克眼下的重重难关、在公司运营上突破其目前客观存在的局限性，也将是其能否重回巅峰的关键。