贾跃亭许家印互撕，楼市下行之后，车市也难成避风港

2018年10月7日晚，十一长假最后一天，恒大集团旗下的恒大健康发布公告称，其投资的FF已于10月3日在香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享受的有关融资的同意权，并解除所有协议，剥夺恒大在相关协议下的权利，恒大对此公开声讨。

随后，贾跃亭给出回应，大意是恒大未能在最初的8亿美元投资之外支付任何承诺的额外款项，尽管FF及其首席执行官遵守了自己的义务，满足了2018年7月协议规定的所有融资条件，但恒大还是收回了付款，试图获得FF中国和FF所有知识产权的控制权和所有权。并试图阻止FF接受任何其他来源的直接融资。

至此，此前一度被认为成功渡劫的FF再次被拉回漩涡中心。

且不说二者之间到底有何龃龉，孰是孰非。我们在贾跃亭“偷袭”许家印事件中看到了中国经济的另一种形态。一个值得注意的细节是，这并非恒大第一次染指汽车行业。并且染指汽车行业的房地产企业也大有人在。一切究竟适合原因？

车市受地产大鳄青睐

事实上，恒大在汽车领域的布局远不止FF一个池子。

今年9月底，恒大宣布其与广汇集团双方同意在汽车销售等领域开展全面战略合作，前者通过受让股份和增资的方式，花144.9亿元，获得广汇集团40.96%的股份。

更早的今年6月，入股FF时，恒大法拉第未来智能汽车董事长彭建军称，未来十年将在中国华东、华西、华南、华北、华中地区建设5大研发生产基地，10年后年产能达到500万辆，囊括全系产品。

按下500万产能不表，广汇是中国排名第一的乘用车销售商、中国最大的融资租赁提供商及中国经销商中最大的二手车交易代理商，其在新疆、广西、河南、安徽、重庆等12大区域拥有380多家汽车4S店专卖店，代理国内外知名汽车品牌逾80个，恒大选择在此时入股广汇集团的目的不言而喻。

无独有偶，恒大并非第一个，也并非唯一一个染指汽车行业的地产大鳄。据不完全统计，目前已有8家地产商通过投资入股进入汽车行业，并且都是新能源产业，分别是恒大、宝能、华夏幸福、碧桂园、万达、万通地产、冠城大通和大名城、复星战略投资捷威动力。万达王健林5个亿入股银隆的事迹犹在耳畔，恒大8个亿火线支援贾跃亭的佳话又起。

我们不妨梳理一下房地产行业入局新能源汽车领域的时间线。去年12月，宝能系接纳观致汽车51%股权，以65亿元布局新能源。另外，产业新城运营商华夏幸福通过旗下知合出行，拿下合众汽车控股股东位置，知合出行还投资了汽车租赁、自动驾驶等领域一系列公司……，可以定肯定的是，地产大鳄和汽车产业的“情话”还远没有讲完。

新能源是未来大势所趋，但房地产大鳄为何如此不约而同的对此趋之若鹜？

楼市“寒冬”将近

地产大鳄之所以大举入侵汽车产业或与自身行业“寒冬”将至的前景有关。

房地产行业下行在2016年已经初现端倪，时年8月，一线城市的房价到达顶峰，二线城市房价开始异动。彼时央行公布了3组数据：7月，广义货币（M2）比上年同比仅增加10.2%，远低预期；新增人民币贷款4636亿元，其中住户部门贷款增加4575亿元；狭义货币(M1)与上年同期却激增25.4%。毫无疑问，地产商在减少投资和扩张，快速回拢资金；而身处漩涡中心的居民却不自知，依然爱盲目通过房贷负重消费。

果然，2018年以来，由地产商突然去杠杆引发的矛盾层出不穷。今年9月，杭州市滨江未来海岸的业主们拉起了横幅，公开向开发商发难，指责其30%的降价去杠杆力度损害了业主利益。

一个月后，“东方巴黎”上海浦东南郡项目出现了大规模业主维权事件，原因在于开发商一夜之间将备案均价从每平米3.5万元降到2.6万元，拿出全部家当押宝于此的业主无法接受突如其来的打击，要求开发商给出妥善处理方案。

终于，当初蒙眼狂奔的资本家开始感受到了泡沫之后市场无情的反击，只是身处其中却不自知的购房者成了大浪中无辜的遇难者。过去的几个月，全国各地出现了各式各样的爆仓维权事件，然而地产泡沫破裂和国家政策引导的双重作用下，此举只不过是为事件平息之后徒增笑料而已，因为开发商根本无路可退。

事实上，也并非所有房地产大鳄都后知后觉，李嘉诚和万科先后于2013年和2014年开始减仓去库存，抛售旗下各大房产。

不幸的是，对于大多数已经已经没有退路的地产大鳄来说，为自己寻找下一个出路已经迫在眉睫，如今如火如荼的新能源产业就显得顺理成章成了他们新的狩猎场，但这片领域真的是他们的避风港吗？

汽车产业能否成为绝对避风港？

未必。首先必须强调的一点是新能源汽车产业显然是大势所趋，但避风港一说却无从谈起。

世界银行给出的数据显示，中国的GDP以每年接近7%的速率增长加速快跑，但制造业贡献比例却持续走低。比之十年前，2017年中国制造业 GDP 占比下降3%至29.3%。此外，2018年8月中国采购经理人指数（PMI）环比下降0.2%，创下近14个月新低，为50.6%，不断逼近世界公认的制造业衰退临界值50%。作为制造领域大头汽车产业，尤其是新能源汽车产业远没有资本看上去那么前景光明。

一个不争的事实是，中国新能源汽车行业严重依赖国家补贴。数据统计，过去九年，新能源产业共获得国家补贴近2000亿元。处在食物链顶端的宁德时代、宇通客车等基本都是靠补贴来维持正常运转。具体到整个市场，呈现出来的就是各大资本在新能源领域的众生百态。

除了恒大在造车领域的百转千回，宝能的造车之路也步履维艰，此前以65亿拿下观致的绝对控股权只是个开始，日前，有消息爆出宝能集团正在接洽庞大集团，意图接盘后者。按照姚振华的设想，宝能要用10-15年打造一个“具备竞争力和国际影响力的汽车集团”。

事实上，时局并未像姚振华设想的这般明朗。庞大集团2018年半年报显示，集团总资产为516亿元，同比减少18.8%，总负债达376.7亿元，资产负债率为73.02%。著名经济学家宋清辉指出，宝能集团可能入股甚至控股庞大集团备受市场争议，不被外界所看好。

不只是资本在造车领域屡屡碰壁，传统车企在这条路上也是九死一生。10月9日（今日），北汽福田汽车发布公告称，公司拟在北京产权交易所预挂牌，转让全资子公司北京宝沃汽车有限公司67%股权。

公告显示，截止2018年8月31日，北京宝沃资产总计118.16亿元，负债总计66.67亿元，净资产51.49亿元；营业收入22.67亿元，营业利润-16.47亿元，利润总额-16.46亿元，净利润-16.49亿元。2017年度，北京宝沃资产总计50.39亿元，负债总计39亿元，净资产11.35亿元；营业收入50.96亿元，营业利润-2.55亿元，利润总额-2.55亿元，净利润-2.75亿元。福田已经无法支撑，希望外界资本给宝沃持续续命。

地产行业的下行使得身处其中的玩家转而开拓新能源这片新的狩猎场。然而汽车行业并不像房地产行业，它存在投入资金巨大，战线长，技术难度高，回报细微且漫长的特点，如果没有敬畏之心，地产行业的“闪电战”未必能让新能源成为其绝对避风港。